Эстонский бизнесмен и публицист Леонид Цингиссер, оценивая финансовые перспективы страны, связанные с "коронавирусным кризисом", отметил, что Эстония безумно зависимая страна и выделил две основные проблемы. Во-первых, это европейская разобщённость и неумение оперативно реагировать на быстро меняющиеся обстоятельства, а во-вторых, огромная зависимость Эстонии от иностранных банков.
Леонид Цингиссер: Где деньги, Зин…
NB! Дальше будет много текста, поэтому кому не интересно - те могут продолжить восторженно махать фонариками
Меня тут попросили прокомментировать вопрос бабла. Видимо в шутку обозвали при этом начальником Главного управления имперской безопасности СС Кальтенбруннером, ну да ладно… Можно было бы отшутиться, но я решил заморочиться и хотя бы для самого себя кое что устаканить.
Начнём с того, что если мы говорим об Эстонии, а я живу тут, и меня прежде всего интересует что и как будет именно здесь. То Эстония, несмотря на все свои многочисленные праздники независимости, на самом деле безумно зависимая страна и это основной фактор её риска. Прежде всего она зависима от ЕС, куда входит. Как будут идти дела в Единой Европе, так в конце концов они будут обстоять и в Эстонии. У Европы же две основные проблемы.
Начнём со второй. Она же производная от первой, о которой будет позже. Европа слишком разобщена и не способна оперативно реагировать на быстро меняющиеся обстоятельства. Да что там оперативно... Нынешняя Европа вообще не в состоянии на них адекватно реагировать. Например, проблема с внешней границей ЕС стала очевидной уже во время кризиса с т.н. беженцами. И что? Были сделаны выводы и что-то поменялось? Ни фига подобного! Сейчас вновь встал вопрос о закрытии внешних границ Евросоюза всвязи с драконовирусом и, упс, опять “не шмагла”!
В природе способность быстро и адекватно реагировать на изменение внешней среды отвечает за выживание. Кто среагировал и приспособился - тот выжил, кто не успел - тот опоздал, в смысле - вымер. В результате общеевропейской импотенции в принятии решения, страны начали принимать их самостоятельно, на своё усмотрение. Как следствие, например, Польша не пропустила через свою границу возвращавшихся транзитом эстонцев и латышей. Однако, время было упущено, вирус уже распространился по Европе и закрытие границ бессмысленно, ибо внутри дела обстоят хуже, чем снаружи и бояться впору уже нас.
Таким образом, механизм принятия решения в ЕС слишком долгий и не отвечает требованиям ситуации. Альтернативой могла бы стать резкая централизация власти. Но тут возникает первая, она же основная проблема ЕС.
Евросоюз строился (во всяком случае так декларировалось) исходя из популярных нынче принципов приоритета частного перед коллективным. Включая механизм принятия коллегиального решения путём консенсуса всех участников и, соответственно, права вета отдельных членов.
В обычной ситуации время принятия решения не столь принципиально и можно позволить бюрократии паразитировать в ходе бесконечных совещаний, переговоров и прочих тусовок за казённый счёт. В критической же ситуации бесконечные дебаты пассажиров о том, куда свернуть от айсберга влево или вправо, закончатся коллективным самоубийством о ледяную стену.
Наиболее ярко подобные метания проявились во время Brexit-а. Кстати, хвала бритам - они вовремя свинтили из колхоза и могут себе позволить потратить £300млрд. на собственные нужды, а не на иждивенцев типа нас.
Получается, проблема ЕС носит системный характер и не может быть решена без системного же подхода.
Второе обстоятельство от которого экономически зависит Эстония - это то, что мы де факто являемся заложниками иностранных банков, коим принадлежит до 80% местного финансового рынка. Не о той безопасности пеклись наши правители. Надо было не списанный оружейный металлолом скупать (это, кстати, ещё одна зависимость - обслуживание интересов NATO), а диверсифицировать местный финансовый рынок, не допуская его критической концентрации в одних, тем более иностранных, руках.
Относительно низкий государственный внешний долг, о чём поговорим чуть позже, ни что иное, как статистический обман. На самом деле, если учесть совокупную задолженность местного населения и бизнеса иностранным банкам, то наш внешний долг просто зашкаливает.
Интересы иностранных банков опять же не обязательно совпадают с национальными интересами Эстонии. Наиболее ярко это проявилось в саботировании государственной программы е-резиденства, массовом и беспричинном закрытии счетов нерезидентов и т.д.
Кредитование же местной публики не является безусловным благом. Во-первых, оно входит в противоречие с притоком прямых иностранных инвестиций, которые, в отличии от банковских кредитов, возвращать не надо. Отсюда же, кстати, бескомпромиссное закрытие счетов нерезидентов. Во-вторых, цель кредитов - не благотворительность, а извлечение прибыли.
Например, кредитуя в два ствола, с одной стороны - застройщика, а с другой - покупателя, банки загнали в небеса цены на местном рынке недвижимости. И не надо песен про цены в Европе - там доходы у людей другие, да и прочие условия жизни (включая климат) несопоставимы.
С прекращением притока свежих денег на местный рынок недвижимости он просто рухнет. Кстати, на своих домашних рынках наши системаобразующие банки такое уже переживали/устраивали. В результате они подхватывали заложенную им недвижимость на мизере и сдавали её в наём тем же бывшим владельцам. При этом надо понимать, что эстонские законы в этой части написаны под иностранные банки и в случае, если ипотечный залог отметается, то задолженность по нему не списывается, как в например Штатах, а клиент остаётся должен банку разницу между остатком по кредиту и рыночной стоимостью недвижимости на момент прекращения кредитного договора. Сдав же эту недвижимость её прежнему владельцу банк и вовсе преумножает свою прибыль - к процентам по остатку кредита добавляется плата за аренду и банк может преспокойно сидеть на этой инвестиции, дожидаясь лучших времён, когда он это дело продаст вместе с арендатором.
Посему банки обвала цен на недвижимость особо не боятся. Мало того, они с удовольствием в этом обвале поучаствуют. И если подвитожить, то на мой взгляд, обвал цен на недвижимость в сложившихся условиях неминуем.
Теперь об увеличении госдолга и перспективах иных вливаний извне. Согласованный намедни пакет помощи ЕС для Эстонии предусматривает €295 млн. Ну это как бы помощь, а не заём, о котором говорят Хельме Jr и Каллас. Между тем, будь то €1 млрд или €9 млрд, я одинаково не понимаю как эти суммы были рассчитаны, на какие цели задуманы, каковы механизмы их распределения и тд.
Напомню, годовой (!) бюджет Эстонии составляет €11 млрд. Их распределение заранее долго обсуждается и согласовывается. С наскока такие суммы даже не своровать, не то чтобы не освоить. Каким образом распределять эти деньги, на какие приоритетные направления, кто именно этим будет заниматься и т.д. и т.п. на сегодня не известно. Понятно только, что банкам сие делегировать нельзя ни при каких обстоятельствах.
Отсюда ответ на вопрос сколько надо денег - нисколько! Сначала стулья, а потом деньги. Брать от фонаря - нельзя, да и никто не даст. А если и даст, то условия неизвестны, но понятно, что это будут совсем не те условия, на которых давались деньге раньше. Понятно и то, что про завиральные проекты типа Rаil Baltica надо забыть и вернуться с небес на землю.